中远航运近期的下跌带来投资机会

最近中远航运跌幅较深，可能与近期油价的上涨和BDI的小幅下跌有关，我们认为股价的下跌带来较好的投资机会：
1） 基本面和估值来看：目前07年市盈率只有12倍，而且由于我们对07年运价（目前只假设5-10％增长）、运力扩张和油价（我们假设60美元/桶）的假设都比较保守，公司的07年盈利非常有可能高于我们1.08元/股的预期。就油价来看，07年平均油价低于06年的66美金/桶应该问题不大，而BDI在一季度的小幅下跌也是季节性因素造成的，全年应该至少会维持06年的平均3300点的水平。
2） 近期业绩公布来看：公司06年实现0.94元/股的盈利应该没有问题，07年一季度实现0.27-0.28元/股也问题不大（06年一季度为0.18元，因此可能要预增）；
3） 全年的event来看：从全年来看，像我们之前的报告和email中所讲，公司非常有可能会作几件事情：管理层激励机制、大股东资产注入和公布新的购船合同以及发行可分离式转债，因此都将都股价形成支撑。
按照我们首次关注报告中的测算，公司的合理估值为07年15.8倍市盈率，对应股价为17元，相比现在有24％的上升空间。